停牌超过一年的雷士照明(02222)终在本周一重见天日，不少股民被困逾年，復牌当日自然沽压沉重，翌日走势渐趋平稳，相信1元已是底位，可吼此水平吸纳。

　　雷士因前首席执行官吴长江的违规行为而停牌近15个月，其间公司营运没有受太大影响，翻查其2015年上半年业绩，整体表现持平，截至2015年6月底止6个月的收入录得17.72亿元(人民币，下同)，按年增加4.1%;毛利为3.81亿元，微降0.2%。只因法律费用开支庞大，令纯利下降至1707万元。

　　经销商不离不弃

　　不过，随?集团内部监控评估已完成，预计下半年的法律费用开支将逐步降低，加上公司有望从违规事件中追讨约2.6亿元的资金，相信下半年的业绩可望改善。

　　再者，雷士以往一直颇依赖经销商的渠道销售，现时37家独家区域经销商及3000多家专卖店都已表明支持雷士管理层及公司的经营策略。而现时数千间专卖店中，80%都达至盈利水平。

　　纵使集团过去一年受吴事件影响，但今年上半年的现金流达10亿元，较去年同期的9亿元还高出一成，可见集团有充裕资金应对未来发展

　　同时，截至2015年上半年，雷士的销售逾60%为LED产品，销售额6亿元，按年增长18%，收入佔比增加至34.1%，此比例于年底更有望达至80%，毛利率将有所提升，皆因LED产品一般毛利率都达30%。

　　厉兵秣马伺机增持

　　雷士将维持专业照明行业的领导地位，并加速发展 家居 照明业务，成立主营 家居 灯具业务的附属公司，并决意全力推进家商并行。集团已投资1.5亿元于珠海兴建厂房以生产傢具产品，预计明年落成，有助控制产品质量及减低成本。另大力发展O2O平台，以吸纳互联网新一代客户群，最终实现零售端的销售增长。

　　雷士还有另一优势是集团的大股东德豪润达即使接手烂摊子，仍有力挽回颓势，策略性股东如软银赛富亦看好雷士的发展方向及经营理念，并无退股意向，董事长更扬言将逐步增持股份，加上雷士过去一年多的厉兵秣马，相信最坏时刻已过，现价可趁低吸纳。