K W NELSON GP(8411):布局全港打造室内装修龙头12月7日，K W NELSON GP(以下简称公司)发布公告称将以配售方式于香港联合交易所有限公司创业板上市。8号首日挂牌，盘前报3.2元，较招股价0.2元高出1500%，最新报3.5元，较招股价高出1650%。在本周三，港股次新股爆炒热潮再度被引发，包括公司在内的多加次新股表现耀眼。公司股价在大涨逾26%报7港元，上谕集团(1633)大涨25%报2.77港元，膳源控股(1632)大涨超13%报9.3港元。目前公司股价6港元，较昨日有所回落，但仍处于上升趋势中。

　　布局全港物业 盈利稳定

　　香港作为知名的国际购物天堂及金融中心，吸引商务游客及过夜旅客进入香港。游客数量增加导致零售购物中心及酒店的强劲需求。尽管香港旅游发展局的数据显示，与2014年相比，2015年来港游客数量有所下降，但该人数仍然很高。

　　公司主要在香港市中心布局物业，大致可分为以下几类：(1)设计及装修项目，其中公司负责定制室内设计方案、项目管理及室内装修工程;(2)装修项目，其中公司负责项目管理及室内装修工程; (3)其他室内设计及室内装修服务。此外，公司项目遍布地不乏香港众多购物及黄金地段。

　　客户源遍布广泛 或成业绩支撑

　　公司客户包括银行、国际时装零售商、餐厅、学校、辅导中心、能源公司、电讯服务提供商、物业项目公司及物流服务提供商等。截至2015年12月31日止两个年度及截至2016年6月30日止6个月，公司分别共有52名、47名及40名客户。截至2015年12月31日止两个年度及截至2016年6月30日止6个月，公司分别有10名、8名及23名经常性客户(即于有关财政年度╱期间前已委聘公司提供服务之客户)，分别占同期客户总数之19.2%、17.0%及57.5%。其中最大的5个客户为公司业绩贡献不少。来自5大客户之收益分别约为5400万港元、2490万港元及1950万港元，分别约占同期总收益之67.6%、51.3%及67.2%。截至2015年12月31日止两个年度及截至2016年6月30日止6个月，来自最大客户之收益分别约为2250万港元、7100万港元及5900万港元，分别约占同期总收益之28.2%、14.6%及20.1%。

　　行业门槛低 竞争激烈

　　总的来看，室内设计及装修行业高度分散且竞争激烈，包括本港及国际公司。在这样的行业环境及市场集中度较低的情况下，公司的市场份额将不会很大的不确定性。大部分参与者已与主要供货商建立密切联系，且有能力带来设计创新。根据国富浩华报告，室内设计及装修行业2016年至2020年的若干预测数据乃采访市场参与者、进行文案研究及经考虑多个资料及因素(包括本地宏观经济趋势、香港商业物业市场及室内设计及装修行业的发展、室内设计及装修行业之有关政策及HKIDA调查)后而得出。

　　纵观整个行业，入行门坎低是业内激烈竞争的主要原因。该行业不需要较昂贵的机器或设备，故启动新业务不需要高额资本成本。此外，室内设计及装修行业劳动力供给充裕且容易物色设计师及工人。由于资本门坎低及人才容易获得，市场竞争激烈。在未来，公司将一直致力于创新，降低成本，打造行业龙头。